Opzioni Gamma Strategie

Opzioni greci: Gamma di Rischio e Rendimento Gamma è uno dei più oscuri greci. Delta. Vega e Theta generalmente ottenere la maggior parte dell'attenzione, ma Gamma ha importanti implicazioni per il rischio nelle strategie di opzioni che possono essere facilmente dimostrato. Prima, però, lascia rapidamente rivedere ciò che rappresenta Gamma. Come è stato presentato in forma sintetica nella seconda parte di questo tutorial, Gamma misura il tasso di variazione del Delta. Delta ci dice quanto un prezzo dell'opzione cambierà dato una mossa di un punto del sottostante. Ma dal momento che Delta non è fisso e può aumentare o diminuire a ritmi diversi, ha bisogno di un proprio provvedimento, che è Gamma. Delta, ricordo, è una misura del rischio direzionale affrontato da qualsiasi strategia di opzione. Quando si incorporano un'analisi dei rischi Gamma nel tuo trading, tuttavia, si apprende che due Delta s di pari dimensioni, non possono essere uguali in risultato. Il Delta con il più alto Gamma avrà un rischio più elevato (e potenziale ricompensa, naturalmente) perché data una mossa sfavorevole del sottostante, il Delta con il più alto Gamma esporrà un grande cambiamento negativo. Figura 9 rivela che la più alta Gamma s sono sempre trovato sulle opzioni at-the-money, con gennaio 110 chiamata che mostra una gamma di 5,58, il più alto in tutta la matrice. Lo stesso può essere visto per i 110 mette. Il riskreward derivante da variazioni Delta sono più alto a questo punto. (Per approfondire, vedi Gamma-Delta Spread Option neutro.) Figura 9: Opzioni di IBM valori gamma. Valori taken on 29 dicembre 2007. I valori più alti di gamma si trovano sempre sulle opzioni at-the-money, che sono più vicini a scadenza. Fonte: OptionsVue 5 opzioni di analisi software in termini di posizione di Gamma. un venditore di opzioni put si troverebbe ad affrontare una gamma negativo (tutte le strategie di vendita hanno negativo Gamma s) e acquirente di mette avrebbe acquisito una gamma positivo (tutte le strategie di acquisto hanno positivo Gammas. Ma tutti i valori di gamma sono positivi perché i valori cambiano nella stessa direzione come Delta (vale a dire una maggiore gamma significa un cambiamento più elevato in Delta e viceversa). cambiamento Segni con le posizioni o strategie perché Gammas più alti significano maggiore perdita potenziale per i venditori e, per gli acquirenti, una maggiore guadagno potenziale. Gammas lungo una catena sciopero rivelano come il valori gamma cambiano. Date un'occhiata a figura 9, che contiene ancora una volta una scelta di IBM Gamma matrice per i mesi di gennaio, febbraio, aprile e luglio. Se prendiamo l'out-of-the-money chiamate (indicato con le frecce), è può vedere che il Gamma sale dal 0,73 nel mese di gennaio per il 125 out-of-the-money chiamate a 5.58 per gennaio 115 at-the-money chiama, e da 0,83 per le out-of-the-money 95 mette a 5.58 per . l'at-the-money 110 mette Figura 10: IBM opzioni valori delta. Valori taken on 29 dicembre 2007. Fonte: OptionVue 5 opzioni di software di analisi Figura 11: Valori Opzioni IBM Gamma. Valori taken on 29 dicembre 2007. Fonte: OptionVue 5 opzioni di software di analisi Forse più interessante, tuttavia, è ciò che accade ai valori delta e gamma attraverso il tempo in cui le opzioni sono out-of-the-money. Guardando i 115 colpi, si può vedere nella figura 11 che la Gamma s aumento da 1,89 a luglio a 4,74 nel mese di gennaio. Mentre i livelli più bassi rispetto per le at-the-money opzioni call (di nuovo sempre la massima sciopero Gamma se put o chiamate), sono associati con la caduta, non in aumento i valori delta, come si vede in figura 10. Anche se non cerchiata, le 115 chiamate mostrare Delta s per luglio a 47,0 e il 26,6 per gennaio, a fronte di un calo dal 56,2 di luglio a solo 52,9 nel mese di gennaio per i delta at-the-money. Questo ci dice che il tempo out-of-the-money gennaio 115 le chiamate hanno guadagnato Gamma. hanno perso significative trazione Delta da decadimento valore temporale (Theta). Che cosa i valori gamma rappresentano una gamma di 5.58 significa che per ogni un punto movimento del sottostante, Delta su questa opzione cambierà di 5.58 (le altre cose rimangono le stesse). Guardando al Delta per i 105 mette gennaio in figura 10 per un momento, che è 23.4, se un commerciante acquista la put, lui o lei vedrà il delta negativo su tale aumento opzione da 3.96 Gamma s x 5, o del 19,8 Delta. Per verificare questo, date un'occhiata al valore Delta per le at-the-money 110 colpi (cinque punti in più). Delta è 47.1, quindi è 23,7 Delta s superiore. Come si spiega la differenza Un'altra misura di rischio è noto come il Gamma della Gamma. Si noti che Gamma è in aumento come il put si avvicina ad essere at-the-money. Se prendiamo una media dei due Gamma s (105 e 110 sciopero Gamma s), allora avremo una migliore corrispondenza nel nostro calcolo. Per esempio, la gamma media dei due colpi è 4.77. Usando questo numero medio, moltiplicato per 5 punti, ci dà 22.75, ora solo un Delta (su 100 possibili Delta s) timido del Delta esistente sul 110 sciopero di 23,4. Questa simulazione aiuta ad illustrare le dinamiche di riskreward poste dalla rapidità con Delta può cambiare, che è legata alla dimensione e alla velocità di variazione della Gamma (Gamma della Gamma). Infine, quando guardando Gamma valori per le strategie popolari, categorizzazione, proprio come con la posizione Theta. è facile da fare. Tutte le strategie di vendita netti dovranno posizione negativa Gamma e strategie netti di acquisto avrà netta Gamma positivo. Per esempio, un breve venditore chiamata si troverebbe ad affrontare posizione negativa Gamma. Chiaramente, il rischio più alto per il venditore chiamata sarebbe in-the-money, dove è più alta gamma. Delta aumenterà rapidamente con una mossa avverso e con essa le perdite non realizzate. Per l'acquirente della chiamata, è dove i potenziali plusvalenze non realizzate sono più alto per un movimento favorevole del underlying. Options scadenza spiegato Hanno un limite di tempo. Quello è completamente diverso da come gli stock commerciali. Quindi, se hai intenzione di negoziare opzioni, si sta andando ad avere per padroneggiare gli angoli più riposti di opzioni di scadenza. Questa guida risponde a ogni singola domanda Perché Opzioni di scadenza (OpEx) è così importante se si proviene da un fondo di trading direzionale (cioè lungo o corto), allora probabilmente ci si concentra solo su quando un titolo o mercato sta andando. Ma questa è solo una parte dell'equazione opzione di scambio. La sua nota come delta. I veri rischi nel mercato delle opzioni provengono da due cose: Theta - il cambio di un prezzo dell'opzione nel corso del tempo Gamma - la vostra sensibilità al movimento dei prezzi una mancata comprensione di questi rischi fanno sì che il youll mettere il portafoglio in pericolo. soprattutto con l'avvicinarsi opzioni di scadenza. Se siete all'oscuro dei veri meccanismi della scadenza delle opzioni, assicuratevi di leggere questo prima di commercio un'altra opzione. Come funziona la scadenza delle opzioni di lavoro Quando si scende ad esso, il mercato finanziario è interamente circa i contratti. Se si acquista uno stock, la sua fondamentalmente un contratto che ti dà la proprietà parte di una società, in cambio di un prezzo. Ma le opzioni non sono sulla proprietà. La sua circa il trasferimento o il rischio. Il suo un contratto basato sulle transazioni. Ci sono due tipi di opzioni, una chiamata e una put. E ci sono due tipi di partecipanti, acquirenti e venditori. Questo ci lascia con quattro risultati: Se siete un'opzione acquirente, è possibile utilizzare tale contratto in qualsiasi momento. Questo è noto come esercizio del contratto. Se siete un'opzione venditore, si ha l'obbligo di effettuare transazioni magazzino. Questo è noto come assegnazione. Il terzo Sabato del mese, se si dispone di tutte le opzioni che si trovano in the money. vi verrà assegnato. Questo processo è noto come insediamento. L'operazione in queste opzioni viene gestita tra voi, il vostro broker e l'Options Clearing Corporation. È non tratterà direttamente con il commerciante sull'altro lato dell'opzione. Se sei lunghe opzioni che sono in denaro, si inizierà automaticamente il processo di risoluzione. Se non vuole che questo accada, si dovrà chiamare il proprio broker. Perché non Delle opzioni di denaro vengono assegnati Ogni opzione ha un prezzo che l'acquirente può acquistare o vendere il stock-- questo è noto come il prezzo di esercizio. Se è più conveniente per ottenere il titolo sul mercato, allora perché si utilizza l'opzione Se lo stock è scambiato a 79, il che rende più senso. L'acquisto del titolo sul mercato a 79 o utilizzando l'opzione di acquistare le azioni a 80 Il primo, naturalmente. Così in scadenza, questi fuori delle opzioni di denaro scadrà senza valore. Quali sono le opzioni di scadenza Date Tecnicamente, la scadenza si verifica il Sabato. Quello è quando si verifica in realtà insediamento. Ma dal momento che i mercati dont effettivamente commercio il Sabato, trattiamo Venerdì come la data di scadenza efficace. Per i contratti di opzione mensili, la scadenza è il terzo Venerdì di ogni mese. Con l'introduzione di opzioni settimanali nel mix, ora abbiamo opzioni che scadono ogni Venerdì. Il CBOE ha un calendario a portata di mano che è possibile scaricare e stampare per la vostra scrivania. Sono Ci eccezioni C'è una manciata di date di scadenza goofy su specifiche schede opzioni. Per le opzioni mensili SPX, si fermano negoziazione in Giovedi, e il valore di liquidazione si basa su una stampa di apertura Venerdì mattina. Questi contratti sono liquidati in cash significa che non c'è vero incarico ma invece si guarda il valore intrinseco delle opzioni e convertirlo in contanti. Ecco dove si può ottenere strano. opzioni settimanali SPX sono regolati il ​​Venerdì alla chiusura. Quindi, se si sta operando intorno OpEx con l'SPX è necessario verificare se il suo un contratto settimanale o mensile. Come fare le opzioni commercio alla scadenza Quando guardiamo i prezzi delle opzioni, abbiamo generalmente seguono un modello tradizionale. Siamo in grado di guardare le cose che influenzano il prezzo delle opzioni, noto come i greci. Ma quando il mercato si dirige in scadenza delle opzioni, cose strane possono accadere. E 'molto simile a confronto la fisica delle particelle tradizionale con ciò che accade a livello quantistico. C'è un concetto che io chiamo l'impulso gamma. Se si guarda a una call option in scadenza, ha il profilo di rischio: Yup. La sua una Call Option. Sappiamo che se l'opzione è out of the money, avrà alcuna esposizione direzionale (0 delta), e se l'opzione è in the money si comporterà come magazzino (100 delta). notare due diversi valori per Delta La gamma di un'opzione è il cambiamento del delta rispetto al prezzo. Quindi c'è questa discontinuità proprio al prezzo-- sciopero e la gamma delle opzioni può essere rappresentato da una funzione di Dirac. Questo è quello che io chiamo un impulso gamma. Non farsi prendere dalla parte sbagliata di questa. Se si dispone di un'opzione che passa da OTM a ITM molto rapidamente, i rischi cambiare drasticamente. Che cosa succede se non ho abbastanza denaro per coprire assegnazione Questo è dove si fa interessante. E questo è il motivo per cui è necessario essere vigili in scadenza. Se si dispone di una breve opzione che va in denaro in scadenza, è necessario soddisfare tale operazione. Se non avete abbastanza capitale, si otterrà una chiamata di margine il Lunedi. Hai anche il rischio gap. Questo è accaduto a me nel 2007. Ho avuto un condor ferro abbastanza decente dimensioni nel BIDU. Questo è stato di nuovo prima del loro 10: 1 Split. Ho trovato il Sabato che il breve opzioni erano scaduti in the money, e che ora ha avuto una posizione lunga sul considerevole in BIDU. Ho avuto la fortuna di vedere gap BIDU il Lunedi seguente e sono uscito per un guadagno. Ma. mai più. Assicurarsi che i libri sono cancellati fuori tutto nelle opzioni di denaro se non volete ottenere assegnato. Che cosa se Im breve una chiamata senza magazzino Se si dispone di un call venduta, vi verrà data una posizione corta se non possedere già il titolo. Questo è noto come chiamata nuda piuttosto che una chiamata coperta. Margine di tenere questo breve è determinato dal vostro broker, e per eliminare la breve si dovrà acquistare per chiudere su quel magazzino. Che dire di opzioni di pinning può ottenere Assegnato precoce Ci sono due tipi di opzioni: americana ed europea. Con le opzioni di tipo europeo, non potete ottenere assegnato in anticipo. Con stile americano, è possibile ottenere assegnato ogni volta che il compratore dell'opzione voglia. Che cosa succede se io non voglio ottenere assegnato Quindi sei venuta in opzioni di scadenza con le opzioni brevi, che sono in the money. E non volete essere breve lo stock o possedere lo stock. Soluzione 1: Mai scendere a scadenza delle opzioni con le opzioni di denaro. Essere proattivi con i vostri commerci. Soluzione 2: Chiudere il nell'opzione soldi completamente. Questo può essere difficile in opzioni scadenza come la liquidità si secca e si sarà costretti a prendere un prezzo peggiore. Soluzione 3: Stendete la vostra opzione in tempo o il prezzo. Questi tipi di panini, come dettagliato nel mio corso di negoziazione di opzioni, si sposteranno la propria posizione in un contratto diverso che ha più valore del tempo, o è out of the money. Questi sono conosciuti come rotoli di calendario, rotoli verticali e diagonali rotoli. Una buona regola è che se la vostra opzione non ha alcun valore estrinseco (premio di tempo) a sinistra, allora è necessario regolare la vostra posizione. Come fare soldi negoziazione intorno scadenza A causa di questo impulso di gamma abbiamo parlato in precedenza, i rischi ei benefici sono molto, molto più alto rispetto ai normali opzioni Tarding. Theres due gruppi di OpEx mestieri per prendere in considerazione: le strategie di opzione di acquisto e vendita di strategie di opzione. strategie di opzione di acquisto tentano di fare i soldi se il titolo sottostante vede una mossa più veloce di quello che le opzioni stanno valutando in. Il risultato viene tecnicamente dal delta (esposizione direzionale), ma dal momento che si tratta di un commercio lungo gamma, l'esposizione direzionale possono cambiare rapidamente portando a enormi profitti nel brevissimo termine. Il rischio principale è tempo di decadimento. Opzione strategie di vendita tentano di fare i soldi se lo stock doesnt muoversi più di tanto. Dal momento che si sta vendendo opzioni che si desidera acquistare di nuovo a un prezzo inferiore. E poiché premio di opzione decade molto veloce in OpEx, la maggior parte dei profitti provengono da guadagni theta. Il rischio principale è se il titolo si muove contro di voi e la vostra esposizione direzionale spegne. Opzioni di scadenza Esempi strategia di trading che facciamo commercio intorno OpEx a Iwo Premium. Qui ci sono alcune delle strategie che utilizziamo: Settimanale Straddle Buys Questo è un puro gioco di volatilità. Se pensiamo che il mercato delle opzioni è abbastanza a buon mercato e il brodo è pronto a muoversi, saremo noi ad acquistare straddle settimanali. A titolo di esempio, un avviso di commercio è stato inviato a comprare il straddle AAPL 517.50 per 5,25. Se AAPL ha visto più di 5 punti di movimento in entrambe le direzioni, mer essere in pareggio. Qualcosa di più sarebbe il profitto. Il giorno successivo, AAPL spostato su 9 punti, portando ad un utile di oltre 400 per straddle: Questo commercio è rischioso perché ha la possibilità di andare a pieno la perdita in meno di 5 giorni. Posizione dimensionamento e la gestione del rischio aggressiva è la chiave qui. Diffusione Vendita Fades Quando un magazzino individuo va parabolica o svende difficile, cercheremo di svanire il commercio da una acquisto in-the-money mette o vendendo spread OTM. Con la vendita del mercato off dura nel mese di dicembre e il VIX chiodare up, premio settimanali SPX bastasse a venderli alto. Quindi un avviso di commercio è stato inviato a vendere la SPX 17.501.745 put spread per 0.90: Una volta che il rischio è venuto fuori dal mercato, siamo stati in grado di catturare pieno credito al commercio. Biglietti del lotto Queste sono ad alto rischio, commerci alta ricompensa che speculano rigorosamente sulla direzione di un magazzino. Generalmente un magazzino svilupperà una messa a punto tecnica di breve termine che sembra risolversi nel corso di ore invece di giorni. A causa di questo breve lasso di tempo, erano confortevoli con l'acquisto di chiamate settimanali o put. Queste operazioni sono effettuate solo in chat room, in quanto sono in rapida evoluzione e molto rischioso. Questi sono solo alcuni dei mestieri che prendiamo nel IWO Premium quadro. Se si ritiene che la sua una misura giusta per voi, venite a scoprire il nostro servizio di trading. Commenti su questa voce sono chiusi. Ospite 4 anni fa Ho sentito che le opzioni settimanali smussano essere assegnati. È vero Brent 4 anni fa, che completamente falso. opzioni settimanali possono essere esercitati e assegnati come qualsiasi altra opzione. Tutta la ragione la sua chiamata un'opzione è perché qualcuno ha la possibilità di esercitarlo (e quindi, assegnare un venditore). stockpick 4 anni fa Che cosa succede quando una grossa fetta di call option scadenza. Esempio, ora Scty è scambiato vicino un'opzione call 60. 3000 sono in scadenza nel giro di pochi giorni con X60. Sono sicuro che questo non è un caso. Ci può spiegare che cosa sta succedendo e cosa succederà dopo la scadenza. Sono quelle opzioni in possesso del titolo verso il basso o è lo stock andando tuffo in 1 weekMeet i greci (almeno per i quattro più importanti) Nota: I greci rappresentano il consenso del mercato di come l'opzione reagisce ai cambiamenti di alcune variabili associate con il prezzo di un contratto di opzione. Non vi è alcuna garanzia che tali previsioni saranno corrette. Prima di leggere le strategie, itrsquos una buona idea per conoscere questi personaggi perché theyrsquoll influenzare il prezzo di ogni opzione è il commercio. Tenete a mente come yoursquore prendere confidenza, gli esempi che utilizziamo sono esempi worldrdquo ldquoideal. E come Plato sarebbe certamente dire, nel mondo reale, le cose tendono a non funzionare altrettanto perfettamente come in un ideale. Inizio commercianti opzione a volte assumono che quando un titolo si muove 1, il prezzo di opzioni sulla base di tale azione si sposterà più di 1. Thatrsquos un po 'sciocco quando si ha realmente pensate a questo proposito. L'opzione costa molto meno rispetto al magazzino. Perché si dovrebbe essere in grado di trarre ancora più benefici rispetto se si possedeva lo stock Itrsquos importante avere aspettative realistiche circa il comportamento dei prezzi delle opzioni si scambi. Quindi la vera domanda è, quanto sarà il prezzo di una mossa opzione se lo stock si muove 1 Thatrsquos dove ldquodeltardquo entra in gioco. Delta è l'importo è previsto un prezzo possibilità di spostare sulla base di un 1 cambiamento del titolo sottostante. Chiamate hanno delta positivo, compreso tra 0 e 1. Ciò significa che se il prezzo delle azioni sale e non altre variabili di prezzo cambia, il prezzo per la chiamata salirà. Herersquos un esempio. Se una chiamata ha un delta di .50 e lo stock sale 1, in teoria, il prezzo della chiamata salirà su .50. Se il titolo va giù 1, in teoria, il prezzo della chiamata andrà circa .50 giù. Put hanno un delta negativo, tra 0 e -1. Ciò significa che se il titolo va su e non altre variabili di prezzo cambia, il prezzo dell'opzione andrà giù. Per esempio, se una put ha un delta di -.50 e lo stock sale 1, in teoria, il prezzo della put andrà giù .50. Se il titolo va giù 1, in teoria, il prezzo della put salirà .50. Come regola generale, in-the-money opzioni si muoveranno più di opzioni out-of-the-money. e opzioni a breve termine reagiscono più di opzioni a lungo termine per lo stesso variazione di prezzo dello stock. Come si avvicina la scadenza, il delta per le chiamate in-the-money si avvicinerà 1, che riflette una reazione one-to-one per variazioni di prezzo nel magazzino. Delta per out-of the-money chiama si avvicinerà 0 e wonrsquot reagire a tutti di variazioni di prezzo nel magazzino. Thatrsquos perché se sono detenuti fino alla scadenza, le chiamate saranno né essere esercitati e ldquobecome stockrdquo o che scadranno senza valore e diventare nulla. Con l'avvicinarsi di scadenza, il delta per in-the-money put si avvicineranno -1 e Delta per la posa out-of-the-money si avvicineranno 0. Thatrsquos perché se mette sono tenuti fino alla scadenza, il proprietario vi sia esercitare le opzioni e vendere azioni o put scadrà senza valore. Un modo diverso di pensare delta Finora wersquove dato la definizione da manuale di delta. Ma herersquos un altro modo utile pensare Delta: la probabilità che una opzione finiranno almeno .01 in-the-money alla scadenza. Tecnicamente, questa non è una definizione valida perché la matematica reale dietro delta non è un calcolo di probabilità avanzata. Tuttavia, delta viene spesso utilizzato come sinonimo con probabilità nel mondo opzioni. In una conversazione casuale, si è soliti far cadere il punto decimale nella figura a triangolo, come in, l'opzione ha un ldquoMy 60 delta. rdquo Oppure, ldquoThere è un 99 triangolo che sto per avere una birra quando finisco di scrivere questo page. rdquo di solito, una opzione call at-the-money avrà un delta di circa .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos perché ci dovrebbe essere una possibilità 5050 l'opzione finisce in - o out-of-the-money alla scadenza. Ora letrsquos guardare come Delta comincia a cambiare come opzione ottiene ulteriori in - o out-of-the-money. Come movimento di prezzo delle azioni colpisce delta Come opzione si allontana in-the-money, la probabilità sarà in-the-money alla scadenza aumenta pure. Così il delta optionrsquos aumenterà. Come opzione si allontana out-of-the-denaro, la probabilità sarà in-the-money alla scadenza diminuisce. Così il delta optionrsquos diminuirà. Immagina di avere una call option a magazzino XYZ con un prezzo di esercizio di 50 e 60 giorni prima della scadenza il prezzo delle azioni è esattamente 50. Dal itrsquos un at-the-money opzione, il delta deve essere di circa 0,50. Per fare un esempio, letrsquos dicono che l'opzione vale 2. Quindi, in teoria, se il titolo sale a 51, il prezzo dell'opzione dovrebbe salire 2-2,50. Che cosa, allora, se il titolo continua a salire 51-52 Vi è ora una maggiore probabilità che l'opzione finirà in-the-money alla scadenza. Quindi cosa succederà al delta Se lei ha detto, ldquoDelta aumenterà, rdquo yoursquore assolutamente corretto. Se il prezzo delle azioni sale 51-52, il prezzo dell'opzione potrebbe salire 2,50-3,10. Thatrsquos una mossa .60 per un 1 movimento nel magazzino. Così Delta ha aumentato 0,50-0,60 (3,10-2,50 .60) mentre lo stock ha ulteriormente in-the-money. D'altra parte, che cosa se il titolo scende 50-49 Il prezzo dell'opzione potrebbe andare giù 2-1,50, ancora una volta riflette la .50 delta at-the-money (2 - 1,50 .50). Ma se il titolo continua a scendere a 48, l'opzione potrebbe andare giù 1,50-1,10. Così delta in questo caso sarebbe sceso a 0,40 (1,50-1,10 .40). Questa diminuzione delta riflette la minore probabilità l'opzione finirà in-the-money alla scadenza. Come cambia come scadenza approcci come prezzo delle azioni, il tempo fino alla scadenza influenzerà la probabilità che le opzioni si concluderà in - o out-of-the-money delta. Thatrsquos perché con l'avvicinarsi di scadenza, il titolo avrà meno tempo per muoversi al di sopra o al di sotto del prezzo di esercizio per la vostra opzione. Perché le probabilità stanno cambiando con l'avvicinarsi di scadenza, Delta reagisce in modo diverso alle variazioni del prezzo delle azioni. Se le chiamate sono in-the-money appena prima della scadenza, il delta si avvicinerà 1 e l'opzione si sposterà centesimo-per-centesimo con il brodo. In-the-money put si avvicineranno -1 come scadenza si avvicina. Se le opzioni sono out-of-the-money, si avvicinano 0 più rapidamente di quanto avrebbero più lontano nel tempo e smettere di reagire del tutto al movimento nel magazzino. Immaginate magazzino XYZ è a 50, con la vostra opzione call 50 sciopero solo un giorno dalla scadenza. Anche in questo caso, il delta dovrebbe essere di circa .50, dal momento che therersquos teoricamente un 5050 possibilità del titolo si muove in entrambe le direzioni. Ma che cosa accadrà se il titolo sale a 51 Pensateci. Se therersquos solo un giorno fino alla scadenza e l'opzione è un punto in-the-money, whatrsquos la probabilità l'opzione sarà ancora almeno .01 in-the-money entro domani Itrsquos piuttosto alto, a destra Certo che lo è. Così Delta aumenterà di conseguenza, facendo una mossa drammatica da 0,50 a circa 0,90. Al contrario, se le azione XYZ scende 50-49 appena un giorno prima della scadenza dell'opzione, il delta potrebbe cambiare 0,50-0,10, che riflette la probabilità molto più bassa che l'opzione si concluderà in-the-money. Quindi, con l'avvicinarsi di scadenza, le variazioni di valore delle azioni causerà cambiamenti più drammatici nel delta, a causa di aumento o diminuzione probabilità di finire in-the-money. Ricordate la definizione da manuale di Delta, insieme con l'Alamo Donrsquot dimenticare: la definitionrdquo ldquotextbook di Delta non ha nulla a che fare con la probabilità di opzioni di finitura in - o out-of-the-money. Anche in questo caso, delta è semplicemente la quantità di un prezzo dell'opzione si muoverà sulla base di un 1 variazione dello stock sottostante. Ma guardando delta come la probabilità opzione si concluderà in-the-money è un modo piuttosto carino per pensarci. Gamma è il tasso che delta cambierà in base su un 1 variazione del prezzo delle azioni. Quindi, se il delta è ldquospeedrdquo in cui i prezzi delle opzioni cambiano, si può pensare di gamma come le opzioni ldquoacceleration. rdquo con la più alta di gamma sono i più sensibili alle variazioni del prezzo del titolo sottostante. Come wersquove menzionato, delta è un numero dinamica che cambia al variare di prezzo delle azioni. Ma il cambiamento delta doesnrsquot allo stesso tasso per ogni opzione sulla base di un determinato stock. Letrsquos prendere un altro sguardo al nostro call option a magazzino XYZ, con un prezzo di esercizio di 50, per vedere come la gamma riflette la variazione del delta rispetto alle variazioni di prezzo delle azioni e il tempo fino alla scadenza (Figura 1). Figura 1: Delta e Gamma per Stock XYZ chiamata con il 50 sciopero prezzo Si noti come delta e gamma cambiamento come il prezzo del titolo si muove verso l'alto o verso il basso da 50 e l'opzione si muove in - o out-of-the-money. Come si può vedere, il prezzo delle opzioni at-the-money cambierà in modo più significativo rispetto al prezzo di opzioni in - o out-of-the-money con la stessa scadenza. Inoltre, il prezzo di breve termine in-the-money opzioni cambierà in modo più significativo rispetto al prezzo delle opzioni at-the-money-lungo termine. Così che cosa questo parlare di gamma si riduce a è che il prezzo di breve termine in-the-money opzioni esporrà la risposta più esplosiva alle variazioni di prezzo nel magazzino. Se yoursquore un acquirente opzione, di alta gamma è buono fino a quando la previsione è corretta. Thatrsquos perché come opzione si muove in-the-money, delta si avvicinerà 1 più rapidamente. Ma se il vostro previsione è sbagliata, si può tornare a mordere voi da rapidamente abbassando il delta. Se yoursquore un venditore di opzione e la tua previsione è corretta, alta gamma è il nemico. Thatrsquos perché può causare la propria posizione di lavorare contro di voi a un ritmo più accelerato se l'opzione yoursquove venduto si muove in-the-money. Ma se il vostro previsione è corretta, alta gamma è tuo amico in quanto il valore dell'opzione che hai venduto perderà valore più rapidamente. Decay Time, o theta, è il nemico numero uno per l'acquirente dell'opzione. D'altra parte, di solito itrsquos migliore amico l'opzione sellerrsquos. Theta è la quantità del prezzo delle chiamate e put diminuisce (almeno in teoria) per una variazione giornaliera nel tempo di scadenza. Figura 2: Il tempo di decadimento di una opzione call at-the-money Questo grafico mostra come un valore in-the-money optionrsquos decadrà nel corso degli ultimi tre mesi fino alla scadenza. Si noti come valore temporale si scioglie ad un ritmo accelerato con l'avvicinarsi di scadenza. Questo grafico mostra come un valore in-the-money optionrsquos decadrà nel corso degli ultimi tre mesi fino alla scadenza. Si noti come valore temporale si scioglie ad un ritmo accelerato con l'avvicinarsi di scadenza. Nel mercato opzioni, il passaggio del tempo è simile all'effetto del sole estivo caldo su un blocco di ghiaccio. Ogni momento che passa fa sì che una parte del valore optionrsquos tempo per ldquomelt away. rdquo Inoltre, non solo il valore del tempo sciogliersi, lo fa ad un ritmo accelerato con l'avvicinarsi di scadenza. Scopri figura 2. Come si può vedere, un'opzione di 90 giorni in-the-money con un premio di 1,70 perderà .30 del suo valore in un mese. Un'opzione di 60 giorni, invece, potrebbe perdere .40 del suo valore nel corso del mese successivo. E l'opzione di 30 giorni perderà l'intero restante 1 value tempo di scadenza. Al-the-money opzioni sperimenteranno più significative perdite del dollaro nel corso del tempo rispetto alle opzioni in - o out-of-the-money con lo stesso sottostante magazzino e data di scadenza. Thatrsquos perché in-the-money opzioni hanno il valore più tempo incorporato nel premio. E più grande è il pezzo di valore di tempo incorporato nel prezzo, tanto più che c'è da perdere. Tenete a mente che per le opzioni out-of-the-money, theta sarà inferiore a quello che è per le opzioni at-the-money. Thatrsquos perché la quantità in dollari di valore di tempo è minore. Tuttavia, la perdita può essere maggiore percentuale-saggio per le opzioni out-of-the-money a causa del valore temporale più piccolo. Durante la lettura dei giochi, guardare per gli effetti netti della theta nella sezione chiamata tempo ldquoAs va by. rdquo Figura 3: Vega per le opzioni at-the-money sulla base della XYZ Ovviamente, come andiamo più lontano nel tempo, ci sarà essere più valore di tempo incorporato nel contratto di opzione. Dal momento che la volatilità implicita riguarda solo valore del tempo, le opzioni a lungo termine avranno un vega superiore opzioni a breve termine. Durante la lettura dei giochi, guardare per l'effetto di Vega nella sezione chiamata ldquoImplied volatility. rdquo Si può pensare di Vega come whorsquos greco un po 'traballante e over-contenenti caffeina. Vega è la chiamata quantità e mettere prezzi cambierà, in teoria, per una corrispondente variazione di un punto volatilità implicita. Vega non ha alcun effetto sul valore intrinseco delle opzioni ha effetto solo sulla valuerdquo ldquotime di un prezzo optionrsquos. Tipicamente, all'aumentare volatilità implicita, il valore delle opzioni aumenterà. Thatrsquos perché un aumento della volatilità implicita suggerisce una gamma più ampia di movimento potenziale per lo stock. Letrsquos esaminare un'opzione di 30 giorni a magazzino XYZ con un prezzo di 50 sciopero e il titolo esattamente al 50. Vega per questa opzione potrebbe essere .03. In altre parole, il valore della opzione potrebbe salire .03 se la volatilità implicita aumenta un punto, e il valore della opzione potrebbe scendere .03 se la volatilità implicita diminuisce un punto. Ora, se si guarda a una di 365 giorni l'opzione in-the-money XYZ, Vega potrebbe essere alto come .20. Quindi il valore della opzione potrebbe cambiare .20 quando implicito nella volatilità da un punto (vedi figura 3). Wheres Rho Se yoursquore un commerciante opzione più avanzata, potreste aver notato wersquore manca un rho mdash greca. Thatrsquos l'ammontare di un valore di opzione cambierà in teoria, sulla base di un cambiamento di un punto percentuale dei tassi di interesse. Rho appena uscito per un giroscopio, dal momento che donrsquot parlare di lui più di tanto in questo sito. Quelli di voi che davvero fare sul serio sulle opzioni finirà per arrivare a conoscere questo personaggio migliore. Per ora, basta tenere a mente che se si sono negoziazione opzioni a breve termine, i tassi di interesse cambiando shouldnrsquot influiscono sul valore delle opzioni troppo. Ma se si sono negoziazione opzioni a lungo termine, come LEAPS. rho può avere un effetto molto più significativo a causa di una maggiore ldquocost a carry. rdquo di oggi Trader Network Ottenere suggerimenti di trading strategie di amplificatori da esperti TradeKingrsquos Top Ten errori Opzione Cinque consigli per il successo chiede Opzione coperto gioca per Qualsiasi Condizione Opzioni avanzate di riprodurre Cinque cose superiore Stock I commercianti opzione dovrebbe sapere su Opzioni Volatilità comportano dei rischi e non sono adatti a tutti gli investitori. Per ulteriori informazioni, si prega di rivedere le caratteristiche e rischi opuscolo opzioni standardizzati prima di iniziare le opzioni di trading. Opzioni investitori potrebbero perdere l'intero importo del loro investimento in un periodo relativamente breve di tempo. Molteplici strategie di opzioni gamba comportano rischi aggiuntivi. e può comportare trattamenti fiscali complesse. Si prega di consultare una tassa prima professionista per l'attuazione di tali strategie. La volatilità implicita rappresenta il consenso del mercato per quanto riguarda il futuro livello di volatilità del prezzo delle azioni e la probabilità di raggiungere un determinato punto di prezzo. I greci rappresentano il consenso del mercato di come l'opzione reagisce ai cambiamenti di alcune variabili associate con il prezzo di un contratto di opzione. Non c'è alcuna garanzia che le previsioni di volatilità implicita o i greci saranno corretti. i tempi di risposta del sistema e di accesso possono variare a causa di condizioni di mercato, le prestazioni del sistema e di altri fattori. TradeKing fornisce agli investitori auto-diretto con i servizi di intermediazione di sconto, e non fa raccomandazioni o offrire investimento,, consulenza legale o fiscale finanziaria. Tu solo sei responsabile di valutare i meriti ei rischi associati con l'uso di sistemi TradeKings, servizi o prodotti. 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