Turtle Trading Regole Dvd

Originale Scam Turtle Trading System: imparare fatti copiare 1996-17 Trend Followingtrade Tutti i diritti riservati Contatto Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg sono marchi trademarksservice di trend following. Altri marchi di fabbrica e marchi di servizio che appaiono sul trend following rete di siti può essere di proprietà di trend following o da altre parti, tra cui i terzi non affiliati a trend following. Articoli e informazioni sulla rete Trend Followingtrade di siti non possono essere copiati, ristampati, o ridistribuite senza autorizzazione scritta da Michael Covel eo trend following (ma autorizzazione scritta è facilmente e in genere concessi). Lo scopo di questo sito è quello di incoraggiare il libero scambio di idee attraverso investimenti, il rischio, l'economia, la psicologia, il comportamento umano, l'imprenditorialità e l'innovazione. 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Aveva trasformato una quota iniziale di meno di 5.000 in più di 100 milioni. Lui e il suo compagno, Eckhardt, aveva frequenti discussioni circa il loro successo. Dennis ha creduto che qualcuno potesse essere insegnato a commerciare i mercati a termine. mentre Eckhardt replicato che Dennis aveva un dono speciale che gli ha permesso di trarre profitto dal commercio. L'esperimento è stato istituito da Dennis per risolvere finalmente questo dibattito. Dennis avrebbe trovato un gruppo di persone per insegnare le sue regole a, e poi li hanno scambi con denaro reale. Dennis crede così fortemente nelle sue idee che avrebbe effettivamente dare i commercianti il ​​proprio denaro per il commercio. La formazione sarebbe durato per due settimane e potrebbe essere ripetuta più e più volte. Ha chiamato i suoi tartarughe studenti dopo aver richiamato le aziende agricole di tartaruga che aveva visitato a Singapore e decidere che poteva crescere i commercianti più rapidamente ed efficacemente le tartarughe di produzione artigianale. Trovare le tartarughe Per risolvere la scommessa, Dennis messo un annuncio sul Wall Street Journal e migliaia applicato per imparare negoziazione ai piedi dei maestri ampiamente riconosciuti nel mondo del commercio di materie prime. Solo 14 i commercianti sarebbe farlo attraverso il primo programma della tartaruga. Nessuno conosce il criterio esatto Dennis utilizzato, ma il processo ha incluso una serie di domande vero o falso alcuni dei quali si possono trovare qui sotto: Il sacco di soldi nel trading è fatto quando si può arrivare a lungo ai minimi dopo una grande tendenza al ribasso. Non è utile a guardare ogni citazione nei mercati uno mestieri. Altri pareri del mercato sono buone da seguire. Se uno ha 10.000 a rischio, si dovrebbe rischiare 2500 su ogni commercio. Su iniziazione si dovrebbe sapere con precisione dove liquidare in caso di perdita. Per la cronaca, secondo il metodo tartaruga, 1 e 3 sono false 2, 4, e 5 sono vere. (Per maggiori informazioni sul commercio di tartarughe, vedere Trading Systems: eseguire con la mandria o essere il Lone Wolf) Tartarughe è stato insegnato in modo molto specifico come implementare una strategia trend-following. L'idea è che la tendenza è tuo amico, così si dovrebbe comprare i futures di rottura verso il rialzo di trading range e vendere brevi sblocchi al ribasso. In pratica, ciò significa, ad esempio, l'acquisto di nuovi quattro settimane alti come segnale di entrata. La Figura 1 mostra una tipica strategia di tartaruga di trading. (Per ulteriori informazioni, vedere Definizione Active Trading.) Figura 1: L'acquisto di argento utilizzando un breakout di 40 giorni ha portato a un commercio altamente redditizio nel novembre 1979. Fonte: Genesis commerciale Navigator Questo commercio è stato avviato su un nuovo massimo di 40 giorni. Il segnale di uscita è stata una chiusura al di sotto dei 20 giorni di basso. I parametri esatti utilizzati da Dennis stati mantenuti segreti per molti anni, e sono ora protetti da varie copyright. Nel TurtleTrader completa: The Legend, le lezioni, i risultati (2007). autore Michael Covel offre alcune intuizioni le norme specifiche: Guardate a prezzi piuttosto che basarsi su informazioni dalla televisione o giornale commentatori a prendere le vostre decisioni di trading. Avere una certa flessibilità nel fissare i parametri per il buy e vendere di segnali. Prova parametri differenti per i diversi mercati per scoprire cosa funziona meglio dal punto di vista personale. Organizza il tuo uscita, come si prevede l'immissione. Sapere quando si prende i profitti e quando si vuole tagliare le perdite. (Per ulteriori informazioni, leggere l'importanza di un piano ProfitLoss.) Utilizzare l'Average True Range per calcolare la volatilità e utilizzare questo per variare la dimensione posizione. Assumere posizioni più grandi nei mercati meno volatili e ridurre l'esposizione ai mercati più volatili. (Per approfondire, vedi misura della volatilità Con Average True Range.) Non mai rischiare più di 2 del vostro account su un singolo commercio. Se si vuole fare grandi ritorni, è necessario ottenere confortevole con grandi prelievi. Ha funzionato Secondo l'ex tartaruga Russell Sands, come gruppo, le due classi di tartarughe Dennis personalmente addestrato guadagnato più di 175 milioni in soli cinque anni. Dennis aveva dimostrato oltre ogni dubbio che i principianti possono imparare a operare con successo. Sands sostiene che il sistema funziona ancora bene e ha detto che se si è iniziato con 10.000 all'inizio del 2007 e ha seguito le regole tartaruga originali, che avrebbe chiuso l'anno con 25.000. Anche senza l'aiuto Dennis, gli individui possono applicare le regole di base del trading tartaruga per il proprio trading. L'idea generale è quella di acquistare sblocchi e chiudere lo scambio, quando i prezzi partono consolidare o indietro. compravendite brevi devono essere effettuati secondo gli stessi principi di cui al presente sistema, perché un mercato sperimenta sia uptrends e downtrends. Mentre qualsiasi periodo di tempo può essere utilizzato per il segnale di ingresso, il segnale di uscita deve essere significativamente più breve per massimizzare commerci vantaggiosi. (Per ulteriori informazioni, vedi The Anatomy of Trading sblocchi.) Nonostante i suoi grandi successi, tuttavia, il lato negativo alla negoziazione tartaruga è almeno altrettanto grande come il rialzo. Utilizzi dovrebbe essere previsto con qualsiasi sistema di trading, ma tendono ad essere particolarmente profonda con le strategie trend-following. Questo è almeno in parte dovuto al fatto che la maggior parte sblocchi tendono ad essere mosse false, risultando in un gran numero di mestieri perdere. Alla fine, i praticanti dicono di aspettarsi di essere corretto 40-50 del tempo e di essere pronti per le grandi prelievi. La linea di fondo La storia di come un gruppo di non-commercianti imparato a commerciare per grandi profitti è una delle grandi leggende del mercato azionario. La sua anche una grande lezione di come attenersi ad una serie specifica di criteri di provata può aiutare i commercianti realizzano maggiori rendimenti. In questo caso, tuttavia, i risultati sono vicini al lancio di una moneta, quindi sta a voi decidere se questa strategia è per voi. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un momento specifico sistema di period. Turtle Trading System La tartaruga di negoziazione (regole e le spiegazioni più sotto) è un seguente sistema di tendenza classico. Utilizzando diversi sistemi trend following classici. pubblichiamo lo Stato Sapienza di trend following relazione su base mensile. La relazione è stata costruita in modo da riflettere e monitorare il rendimento generico di tendenza segue come una strategia di trading. L'indice composito è costituito da un mix di sistemi (simile al sistema di tartaruga) simulati su più tempi ed un portafoglio di future, compresa nella gamma di 300 mercati a termine più di 30 scambi che Wisdom Trading in grado di fornire ai clienti l'accesso a. Il portafoglio è globale, diversificata ed equilibrata sui principali settori. Pubblichiamo gli aggiornamenti della relazione ogni mese. Il Trading System tartaruga ha spiegato le compravendite Turtle Trading System su sblocchi simile ad un sistema Donchian Dual Channel. Ci sono due figure di breakout, un breakout più lungo per l'ingresso, e un breakout più brevi per l'uscita. Il sistema utilizza anche opzionalmente una voce dual-length in cui la voce più corto viene utilizzato se l'ultimo trade era perdente. Il sistema di tartaruga utilizza un arresto basato sul Average True Range (ATR). Si noti che il concetto della tartaruga di N è stato sostituito con il termine più comune ed equivalente Average True Range (ATR). Questo parametro indica Trading Blox o meno mestieri del breve direzione devono essere presi. Commercio se Ultimo è vincitore quando questo parametro è impostato su False (incontrollato e disabili), Trading Blox ripercorre l'ultima voce di breakout per quello strumento e determina se sarebbe stato un vincitore, sia in realtà, o in teoria. Se l'ultimo commercio era, o sarebbe stato un vincitore, quindi il commercio successivo viene saltato, indipendentemente dalla direzione (lungo o corto). L'ultima breakout è considerata essere l'ultimo strappo in quel mercato, indipendentemente dal fatto che quella particolare breakout è stato effettivamente preso, o è stato saltato a causa di questa regola. (Trading Blox ha alle spalle solo 8220regular8221 sblocchi, e non ingresso fail-safe sblocchi.) La direzione dell'ultimo breakout lungo o corto è irrilevante per il funzionamento di questa regola, come è la direzione del commercio attualmente in esame. Così, una perdita di tempo breakout o un breve breakout di perdere, se ipotetica o reale, consentirebbe la successiva nuova breakout da prendere come una voce valida, a prescindere dalla sua direzione (lungo o corto): Alcuni commercianti ritengono che due grandi vittorie consecutive è improbabile, o che un commercio redditizio è più propensi a seguire un commercio perdente. Trading Blox consente di testare questa idea impostando questo parametro su False. Un commercio viene inserito quando il prezzo colpisce l'alta o la bassa delle precedenti X-giorni, modificato dal Entry Offset. Ad esempio, Entrata Breakout 20 significa che una posizione lunga è preso se il prezzo colpisce l'alta Una posizione corta di 20 giorni è preso se il prezzo colpisce il 20 giorni bassa. Entrata Failsafe Breakout (giorni) Questo parametro lavora in concerto con il commercio se Ultimo è il vincitore, e viene utilizzato solo se il commercio se Ultimo è Vincitore False (come mostrato nella schermata parziale sopra). Ad esempio, si consideri la seguente serie di parametri e valori: Con queste impostazioni, se una voce di breakout di 20 giorni è stato recentemente segnalato, ma è stato ignorato perché il commercio prima era un vincitore (sia in realtà, o in teoria), quindi se il prezzo rompe sopra o sotto il 55-giorno estremamente alta o bassa, una voce viene avviata per quella posizione indipendentemente dal risultato del commercio precedente. Entrata fail-safe Breakout ti impedisce di mancanza tendenze molto forti a causa dell'azione del commercio se Ultima è la regola vincitore. Se impostato a zero, questo parametro non ha alcun effetto. Se Entry Offset di ATR è impostato su 1.0, una posizione lunga isn8217t entrato fino prezzo colpisce il prezzo breakout normale, più 1,0 ATR. Allo stesso modo, una posizione corta won8217t essere inserito fino a quando il prezzo colpisce il prezzo normale di breakout, meno 1,0 ATR. In entrambi i casi un valore positivo o negativo può essere specificato per questo parametro. Un valore positivo ritarda efficacemente l'ingresso fino al punto specificato dopo la soglia di breakout scelto un valore negativo sarebbe entrato prima della soglia di breakout prescelto. Questo parametro definisce il prezzo al quale sono fatte aggiunte a una posizione esistente. Il Turtles entrato posizioni singola unità presso le sblocchi, e ha aggiunto a quelle posizioni a intervalli di 12 ATR dopo l'inizio del commercio. (Aggiunta di posizioni esistenti è spesso indicato come 8220pyramiding.8221) A seguito dell'entrata breakout iniziale, Trading Blox continuerà ad aggiungere una unità (o unità, nel caso di un grande movimento di prezzo in un solo giorno), ad ogni intervallo definito dall'Unità Aggiungere in ATR, come il prezzo progredisce positivamente, fino al numero massimo consentito di unità, come specificato dalle varie regole Max Units (spiegato qui di seguito). Durante le prove di simulazione storica, il prezzo d'entrata teorico è regolata verso l'alto o verso il basso Unità Percentuale Andor minimo slittamento, per ottenere il prezzo di riempimento simulato. Quindi ogni intervallo si basa sul prezzo riempimento simulato dell'ordine precedente. Quindi, se un ordine breakout iniziale scivolato del 12 ATR, il nuovo ordine sarebbe stato spostato per tenere conto del 12 ATR slittamento, oltre alla normale unità aggiungere intervallo specificato dall'Unità Aggiungi in ATR. L'eccezione a questa regola è quando vengono aggiunti più unità in un solo giorno durante uno scambio in corso. Ad esempio, con l'Unità Aggiungere in ATR 0.5, l'ordine breakout iniziale viene collocato e comporta lo slittamento di 12 ATR. Alcuni giorni dopo, altre due unità vengono aggiunti nello stesso giorno. In questo caso, il prezzo di ordine sia del 2 ° e 3 ° unità è regolata da 12 ATR (a 1 completa ATR oltre la rottura), basato sulla slittamento sostenute dalla 1 unità. Di solito, nel caso in cui sono state aggiunte diverse unità (ciascuna in un giorno separato), il prezzo dell'ordine di ogni unità è regolata dal slittamento cumulativa (in N) di tutte le unità che lo hanno preceduto sul commercio in corso. Questo parametro definisce la distanza dal prezzo di entrata alla fermata iniziale, in termini di ATR. Dal momento che ATR è una misura della volatilità giornaliera e le fermate della tartaruga del sistema di trading si basa su ATR, questo significa che il sistema della tartaruga equalizza la taglia della posizione attraverso i diversi mercati sulla base di volatilità. Secondo le regole originali Turtle, le posizioni lunghe sono stati fermati fuori se il prezzo è sceso del 2 ATR dal prezzo di entrata. Al contrario, le posizioni corte sono stati fermati se il prezzo è salito 2 ATR dal prezzo di entrata. A differenza della fermata base Exit Breakout, che si muove verso l'alto o verso il basso con la X-giorno alta o bassa, la fermata definito da Stop in ATR è una tappa 8220hard8221 che è fissato al di sopra o al di sotto del prezzo di entrata al momento dell'ingresso. Una volta impostato, non varia durante tutto il corso del commercio, a meno che non vengono aggiunte unità, nel qual caso l'unità per precedenti sono sollevati dalla quantità specificata dall'Unità Aggiungi (ATR). Le operazioni sono liquidate quando il prezzo colpisce la fermata definito da una fermata di ATR, la voce Breakout per la direzione opposta, o l'uscita Breakout (vedi sopra), a seconda di quale è più vicino al prezzo al momento. In questo sistema la fermata ingresso iniziale per il giorno di entrata commercio si basa sul prezzo di ordine. Questo è per facilità di posa fermata volta che l'ordine è riempito. Si noti che l'arresto viene regolata in base al prezzo effettivo riempimento per il giorno seguente. Trades in corso sono usciti quando il prezzo colpisce l'alta o la bassa delle precedenti X-giorni modificato dal Exit Offset. Questo concetto è l'identica all'ingresso Breakout, ma la logica è invertita: i commerci lunghi sono usciti quando il prezzo rompe al di sotto della X-day basso, e brevi operazioni sono uscito quando il prezzo scoppia sopra la X-day basso. L'uscita Breakout sposta verso l'alto (o verso il basso) con il prezzo. Protegge contro le escursioni di prezzo negativi, e serve anche come un trailing stop che agisce per bloccare un profitto quando la tendenza si inverte. Le operazioni sono liquidate quando il prezzo colpisce la fermata definito da una fermata di ATR, la voce Breakout per la direzione opposta, o l'uscita Breakout (vedi sopra), a seconda di quale è più vicino al prezzo al momento. Se impostato a zero, questo parametro non ha alcun effetto. Se l'uscita offset in ATR è impostato su 1.0, una posizione lunga isn8217t uscito fino prezzo colpisce il prezzo normale di breakout, meno 1,0 ATR. Allo stesso modo, una posizione corta won8217t essere uscito fino a quando il prezzo colpisce il prezzo breakout normale, più 1,0 ATR. In entrambi i casi un valore positivo o negativo può essere specificato per questo parametro. Un valore positivo ritarda in modo efficace l'uscita fino al punto specificato dopo la soglia di breakout scelto un valore negativo sarebbe uscita prima della soglia di breakout prescelto. Max Instrument Unità Questo parametro definisce il numero massimo di unità che può essere tenuto in una sola volta, in ogni mercato unico dei futures, o qualsiasi singolo titolo. Per esempio, Max Strumento Unità 4 significa che non più di 4 unità di caffè possono essere detenuti in una sola volta questo include l'unità iniziale, oltre a 3 unità aggiunto. La vostra versione personalizzata di questo sistema in grado di fornire una versione personalizzata di questo sistema per soddisfare i vostri obiettivi commerciali. Portfolio diversificazione selezione, lasso di tempo, a partire capital8230 Siamo in grado di regolare e testare qualsiasi parametro alle proprie esigenze. Contattateci per discutere richiesta Andor un rapporto completo di simulazione personalizzato. Sistemi alternativi Oltre ai sistemi di trading pubblici, offriamo ai nostri clienti diversi sistemi di trading proprietario. con le strategie che vanno dalla tendenza a lungo termine in seguito a breve termine mean-reversion. Forniamo anche servizi di esecuzione completa di una soluzione strategia di trading completamente automatizzato. Cliccate sull'immagine qui sotto per vedere le nostre prestazioni sistemi di trading. CFTC-richiesta informativa sul rischio per i risultati ipotetici risultati di performance ipotetici hanno molti limiti intrinseci, alcuni dei quali sono descritti di seguito. Nessuna rappresentazione è stato fatto che qualsiasi account sarà o sia idonea a conseguire profitti o perdite simili a quelli mostrati. infatti, ci sono differenze spesso taglienti tra i risultati delle prestazioni ipotetici ed i risultati effettivi conseguiti successivamente da un particolare programma di trading. Uno dei limiti dei risultati ipotetici è che sono generalmente preparati con il senno di poi. Inoltre, il commercio ipotetico non comporta rischio finanziario, e nessun record di trading ipotetico può completamente spiegare l'impatto del rischio finanziario nel commercio reale. Per esempio, la capacità di sopportare le perdite o di aderire a un particolare programma di scambio, nonostante perdite da negoziazione sono punti materiali che possono anche influenzare negativamente i risultati di negoziazione effettivi. Vi sono numerosi altri fattori legati ai mercati in generale o per l'esecuzione di qualsiasi programma di trading specifici che non possono essere pienamente rappresentato nella preparazione dei risultati di performance ipotetici e ognuno dei quali può influenzare negativamente i risultati di negoziazione effettivi. Wisdom Trading è un broker di presentazione NFA-registrato. Offriamo servizi globali di intermediazione merci, gestito consultazione dei futures, trading accesso diretto, e servizi di esecuzione sistema di scambio di individui, aziende e professionisti del settore. In qualità di introducing broker indipendente manteniamo rapporti di compensazione con diversi grandi commercianti Futures Commission di tutto il mondo. Molteplici relazioni di compensazione ci permettono di offrire ai nostri clienti una vasta gamma di servizi ed eccezionalmente vasta gamma di mercati. I nostri rapporti di compensazione forniscono ai clienti con 24 ore di accesso ai futures, commodities e mercati dei cambi in tutto il mondo. copia 2017 Futures Wisdom Trading trading comporta un rischio sostanziale di perdita e non è adatto per tutti gli investitori. La performance passata non è indicativa di futuri results. The stupefacente TurtleTrader Trend seguente storia nota. TurtleTraderreg è l'unica posizione per la storia della tartaruga completo e rules8211since 1996. Michael Covel8217s Turtle sforzi commerciali si estendono interviste con il TurtleTrader di maggior successo, Jerry Parker. al suo libro bestseller The Complete TurtleTrader. Godetevi questa è la storia di come un gruppo di studenti ragtag, molti senza esperienza di Wall Street, sono stati addestrati per essere commercianti milionario (PDF). Pensate a Donald Trump mostrano The Apprentice, giocato fuori nel mondo reale con denaro reale e reale assunzione e il licenziamento. Tuttavia, questi apprendisti sono stati gettati nel fuoco e sfidati a fare soldi quasi immediatamente, con milioni in gioco. Non fossero cercando di vendere il gelato per le strade di New York City. Sono state scambiate azioni, obbligazioni, valute, petrolio, e decine di altri mercati per fare milioni. Questa storia soffia il tetto l'immagine convenzionale di successo di Wall Street con tanta cura artigianale nella cultura popolare fuori: il prestigio, le connessioni, e non c'è posto a tavola per il piccolo ragazzo di battere il mercato (e battendo il mercato non è un compito). investitore leggendario Benjamin Graham ha sempre detto che gli analisti e gestori di fondi nel suo complesso non poteva battere il mercato, perché in un certo senso significativo che erano sul mercato. Oltre a questo, la comunità accademica ha sostenuto per decenni sui mercati efficienti, ancora una volta, implicando non vi è alcun modo per battere medie di mercato. Eppure, facendo un sacco di soldi, battendo il mercato, è fattibile se non seguire il gregge, se si pensa fuori dagli schemi. Le persone hanno la possibilità di vincere nel gioco del mercato, ma lui o lei ha bisogno di regole giuste e l'atteggiamento di giocare secondo. E quelle giuste regole e l'atteggiamento si scontrano frontalmente con la natura umana di base. Questa storia apprendista nella vita reale sarebbe ancora essere sepolto non aveva casualmente ho preso il numero di luglio 1994 la rivista World Financial, con gli articoli Wall Street Top giocatori. Sulla copertina era famoso money manager George Soros giocare a scacchi. Soros aveva fatto 1,1 miliardi per l'anno. L'articolo elencato i primi cento giocatori pagati a Wall Street per il 1993, dove hanno vissuto, quanto hanno fatto, e in generale come l'hanno fatta. Soros era prima. Julian Robertson è stato il secondo, a 500 milioni di euro. Bruce Kovner è quinto, a 200 milioni di euro. Henry Kravis di KKR era undicesimo a 56 milioni di euro. commercianti famosi Louis pancetta e Monroe Trout erano sulla lista, anche. Le classifiche (e guadagni) fornito un paesaggio cristallino di chi stava facendo Maestro del denaro dell'Universo. Qui sono stati, senza dubbio, i migliori giocatori nel gioco. Inaspettatamente, uno di loro è capitato di essere vive e lavora al di fuori di Richmond, in Virginia, a due ore da casa mia. Venticinquesima sulla lista era R. Jerry Parker, Jr .. di Chesapeake Capitaland che aveva appena fatto 35 milioni. Parker non aveva ancora quarant'anni. La sua breve biografia lo descrive come un ex allievo di Richard Dennis (OMS) e ha notato che è stato addestrato per essere una tartaruga (che cosa). Parker è stato descritto come un ragioniere a venticinque anni, che aveva frequentato la scuola Denniss nel 1983 per conoscere il suo sistema di tendenza-tracking. L'articolo ha anche detto che era un discepolo di Martin Zweig (OMS), che ha appena capitato di essere trentatreesimo della lista più pagato di quell'anno. In quel momento il nome di Dennis era né più né meno importante di Zweig, ma l'implicazione è che questi due uomini avevano fatto Parker estremamente ricco. Ho studiato quella lista intensamente, e Parker sembrava essere l'unico tra i primi cento pubblicizzato come essere stato addestrato. Per chi, come me, alla ricerca di modi per cercare di guadagnare quel genere di soldi, la sua biografia è stata l'ispirazione immediata, anche se non ci fossero reali specifiche. Ecco un uomo che si vantava che era un prodotto dei Boondocks Virginia, amato musica country, e preferito mantenere il più lontano da Wall Street il più possibile. Questo non era far soldi tipica story8211that tanto che ho conosciuto. La saggezza comune che l'unico modo si potrebbe trovare il successo era lavorando in torri d'acciaio e vetro ottanta piani a New York, Londra, Hong Kong, Dubai o era chiaramente morto sbagliato. ufficio Jerry Parkers era assolutamente in mezzo al nulla, una trentina di miglia da Richmond a Manakin-Sabot, Virginia. Subito dopo la lettura della rivista, ho guidato verso il basso per vedere il suo ufficio, notando la sua mancanza di pretese, e sono seduto nel pensiero parcheggio, Hai avuto modo di essere scherzando. Questo è dove si fa tutti quei soldi Malcolm Gladwell famoso detto, ci può essere tanto valore in un batter di ciglia, come nei mesi di analisi razionale. Vedendo Parkers ufficio paese era un impulso elettrico per me, dissipare in modo permanente l'importanza della posizione. Ma sapevo niente altro al momento di Jerry Parker diverso da quello che era in quel numero 1994 del mondo finanziario. C'erano più di questi studenti Come hanno fatto a diventare studenti cosa stavano insegnato e chi era quest'uomo Dennis che aveva insegnato Parker e gli altri Richard Dennis era un iconoclasta, un wildcatting commerciante di Chicago non è affiliato con una grande banca di investimento o Fortune 500 società. Mentre i locali erano solito dire su piani commerciali di Chicago, Dennis ha puntato il suo dado sinistra. Nel 1983, da quando aveva trentasette anni, Hed fatto centinaia di milioni di dollari di un Grubstake iniziale di poche centinaia. Dennis aveva fatto alle sue condizioni in meno di quindici anni, con nessuna formazione formale o di orientamento da parte di chiunque. Ha preso rischi calcolati facendo leva su enormi quantità di denaro. Se gli piaceva un mestiere, ha preso tutto questo avrebbe potuto ottenere. Ha vissuto i mercati come un business di scommesse. Dennis capito come trarre profitto nel mondo reale da una comprensione di decenni di finanza comportamentale prima di premi Nobel sono stati distribuiti ai professori predicazione teoria. I suoi concorrenti non potrebbero mai ottenere una maniglia sulla sua capacità costante di sfruttare comportamento del mercato irrazionale in tutti i tipi di mercati. La sua comprensione delle probabilità e dei profitti è stato bizzarro. Dennis semplicemente marciato ad un tamburo diverso. Ha evitato la pubblicità del suo patrimonio netto, anche se la stampa ha speculato su di esso ampiamente. Trovo che tipo di gauche, ha detto Dennis.1 Forse era reticenti a concentrarsi sulla sua ricchezza, perché quello che veramente voleva dimostrare era che le sue capacità di guadagno erano niente di speciale. Si sentiva chiunque potrebbe imparare a scambi se insegnato correttamente. Il suo compagno, William Eckhardt. non è d'accordo, e il loro dibattito ha portato in un esperimento con un gruppo di aspiranti commercianti apprendista reclutati nel 1983 e nel 1984 per due classi di trading. Quel nome della tartaruga E 'stato semplicemente il soprannome Dennis utilizzato per i suoi studenti. Era stato durante un viaggio a Singapore e visitato un allevamento di tartarughe di allevamento. Un enorme vasca di tartarughe si contorcevano lo ha ispirato a dire, stiamo andando a crescere commercianti proprio come si sviluppano le tartarughe a Singapore. Dopo Dennis e Eckhardt insegnato novizi come Jerry Parker come fare milioni di persone e la scuola chiusa, l'esperimento trasformato in word-of-mouth leggenda negli anni supportati da alcuni fatti concreti. La versione nazionale Enquirer della storia è stato catturato nel 1989 da un titolo del Wall Street Journal, potrebbe dire la capacità di trading di successo da imparare o sono innate, una sorta di sesto senso pochi fortunati sono nati con Dal 1980 sono lunghi passato, molti potrebbe chiedersi se la storia Tartarughe ha ancora rilevanza. Ha più importanza che mai. La filosofia e le regole Dennis ha insegnato ai suoi allievi, per esempio, sono simili alla strategia di trading utilizzata da numerosi fondi miliardi di dollari-plus hedge. È vero, il tipico chaser magazzino-tip incollato al giorno per CNBC non ha sentito questa storia, ma i giocatori di Wall Street, quelli che fanno i soldi veri, conoscere. La storia dentro non è stato detto di un pubblico più vasto fino ad ora, perché Richard Dennis non un nome di famiglia è oggi, e perché tanto è successo a Wall Street dal 1983. Dopo l'esperimento si è conclusa, i personaggi, insegnanti e tartarughe, è andato il loro strade separate e un importante esperimento umano è caduto attraverso le fessure, anche se ciò che è accaduto è significativa oggi come allora. Lo sforzo per ottenere la vera storia là fuori ha iniziato a guadagnare slancio nel 2004, quando sono stato invitato a visitare la sede Legg massoni a Baltimora dopo l'uscita del mio primo libro, trend following. Dopo pranzo, mi sono trovato in una classe al piano superiore con Bill Miller. il gestore del fondo del fondo Legg Mason 18 miliardi Value Trust (LMVTX). Battere l'indice 500 magazzino standard 038 Poors per quindici anni di fila lo ha messo in un campionato simile a Warren Buffett. Miller, come Dennis, aveva preso rischi calcolati straordinarie e più spesso di quanto non è stato dato ragione. In questo giorno è stato che parla una stanza piena di allievi desiderosi. Di punto in bianco, Miller mi ha invitato al leggio per affrontare la sua classe. Le prime domande, però, è venuto direttamente da Miller e Michael Mauboussin (Legg massoni allora capo stratega di investimento). Erano, Parlaci di Richard Dennis e le tartarughe. In quel momento, ho capito che se questi due professionisti di Wall Street hanno voluto sapere di più su Dennis, il suo esperimento, e le tartarughe, era chiaro a un pubblico molto più ampio vorrebbe sentire la storia. Tuttavia, come qualcuno che non c'è, nel 1983, sapevo che il compito di raccontare una storia completa da un vantaggio oggettivo, con tanti personaggi concorrenti e agende in competizione, stava per essere una sfida seria. Ottenere coloro che hanno vissuto l'esperienza di parlare, insieme con la ricerca Sleuth-like per corroborare tutto, era l'unico modo per rendere questa storia davvero venire vivo. Detto questo, dietro le quinte, la soap opera di quelle tartarughe che hanno lavorato duramente per evitare che questa pubblicazione libri è una saga in sé. Eppure, il problema più grande con una storia come questa è che la maggior parte della gente non vuole capire in realtà come i veri professionisti fanno un sacco di soldi. Vogliono la strada verso la ricchezza di essere senza sforzo. Guardate la fascinazione pubblico collettivo con Jim Cramer un uomo che è l'esatto opposto di Richard Dennis e Jerry Parker. Cramer è senza dubbio intelligente, ma messa a punto nella sua estremamente popolare show denaro Mad TV è come guardare un incidente stradale. C'è un pubblico in studio dal vivo che fischi e urla a Cramers fondamentalmente guidati segnali di acquisto e buffonate prop-smashing selvaggio. In una parola: stronzata. Detto questo, un sacco di gente, molti altamente istruita, credono in questo modo Cramers è il modo per arricchirsi. Invece di impiegare un pensiero statistico verso decisioni di mercato, il pubblico continua a investire basa su sentimenti impulsivi, lasciando un assortimento di pregiudizi emotivi regola la loro vita. Alla fine, a loro svantaggio, le persone sono sempre dei rischi negativi verso i guadagni, ma il rischio in cerca di direzione perdite. Essi sono bloccati. Il metodo della media investitori newbie per il successo non è abbastanza. Si alza in perché i suoi amici lo stanno facendo. Poi i mezzi di informazione avvio le storie di ragazzi poco facendo bene durante un mercato toro. Tutti cominciano a investire per la raccolta delle scorte con prezzi bassi. Come i ruggiti di mercato a loro favore, i pensieri di incidenti non entrano mai la loro mente (Con tutti i soldi in là, non potrebbe mai andare giù). Essi non vedono mai la loro macellazione provenienti, anche se la loro bolla del mercato non è mai diverso da quelli del passato. I media ci dicono che gli investitori medi ora presumibilmente capire il concetto di rischio, ma preoccuparsi di possibilità, ignorando le probabilità è a livelli di epidemia. Le persone giocano via fortune su intuizioni in perdita o doppia verso il basso quando la logica dice a piegare. Al termine di una vita non sono mai più vicino a imparare a farlo bene. Ma al di fuori della mandria ci sono i pochi particolari, che hanno la misteriosa abilità per sapere quando comprare e vendere, in combinazione con una misteriosa abilità per valutare correttamente il rischio. Richard Dennis padronanza che misteriosa abilità da poco più che ventenne. A differenza del pubblico sposata ai loro sentimenti di prendere decisioni Dennis usati strumenti matematici per calcolare il rischio e lo ha utilizzato a suo vantaggio. Ciò che ha imparato e quello che ha insegnato agli studenti mai assomigliato Jim Cramer abbaiare consigli stock. Più importante, Dennis ha dimostrato che la sua capacità di fare soldi nei mercati non è stata fortuna. I suoi studenti, per lo più novizi, fatto milioni per lui e per se stessi. Qual è stata la vera storia, e come ha fatto le tartarughe imparare il loro mestiere Quali regole di negoziazione sono stati hanno insegnato, e come può un commerciante medio o l'uso investitore quelle intuizioni oggi nel suo portafoglio Cosa è successo a loro dopo l'esperimento, negli anni successivi Trovare il risposte a queste domande, con e senza Dennis e la sua collaborazione agli studenti, mi hanno tenuto appassionatamente curioso dal 1994. non sono da solo in quella curiosità. Come autore Steve Gabriel ha scritto su Yahoo Finance di recente, L'esperimento è già stato fatto che dimostra che tutti noi possiamo imparare a scambi per una vita, se vogliamo. Ecco perché la questione tartarughe. Le tartarughe sono una risposta alla annosa questione della natura ed educazione, la prova vivente del singolo più famosa scuola di Wall Street per fare soldi. Coltiva contro natura Nei primi anni 1980, quando Chicagos carica commerciante re, Richard Dennis, ha deciso di condurre il suo esperimento sociale nella vita reale, Wall Street si stava scaldando. Il mercato azionario è stato all'inizio di un enorme mercato toro. Sulla scena mondiale, l'Iraq aveva invaso l'Iran. Lotus Development aveva rilasciato Lotus 1-2-3, e Microsoft aveva messo il loro nuovo programma di elaborazione testi (Word) sul mercato. Presidente Reagan, con grande dispiacere liberamente mentalità Denniss, ha dichiarato l'Anno della Bibbia. Al fine di Dennis per trovare il suo speciale razza di suini studente d'India, ha aggirato metodi di reclutamento tradizionali. La sua azienda, C038D Commodities, iscritto in bilancio per 15.000 annunci sul Wall Street Journal, Barrons, e l'International Herald Tribune in cerca di stagisti durante tardo autunno 1983 e 1984. in cerca di lavoro Avid visto questo: Richard J. Dennis di C038D Commodities sta accettando le richieste di la posizione della Commodity Futures Trader ad espandere il suo gruppo stabilito di commercianti. Dennis ed i suoi soci si alleneranno un piccolo gruppo di candidati nei suoi concetti di trading proprietario. I candidati prescelti saranno poi scambiare esclusivamente per il signor Dennis: non saranno autorizzati a commerciare a termine per sé o per altri. I commercianti saranno pagati una percentuale dei loro profitti di negoziazione, e sarà consentito un piccolo pareggio. precedente esperienza nel commercio sarà considerata, ma non è necessario. Applicants should send a brief resume with one sentence giving their reasons for applying to: C038D Commodities 141 W. Jackson, Suite 2313 Chicago, IL 60604 Attn: Dale Dellutri Applications must be received by October 1, 1984. No telephone calls will be accepted. Lost in the back pages of national dailies, the ad attracted surprisingly few respondents when you consider what Dennis was offering. But then, people dont usually expect the road to riches to be in plain sight. The ad invited anyone to join one of Chicagos most successful trading firms, making experience optional. It was as if the Washington Redskins had advertised open positions regardless of age, weight, or football experience. Perhaps most stunning was that C038D Commodities was going to teach proprietary trading concepts. This was unheard of at the time (and still is today), since great moneymaking trading systems were always kept under lock and key. Denniss recruitment process took place long before the chain - reaction flow of Craigs List ads that attract in thousands of resumes within hours for any job. However, it was 1983, and reaching out to touch the world with the flick of a blog post was not yet reality. Potential students who were ultimately hired recall being stunned. This cant be what I think it is was a common refrain. It was, unbelievably, an invitation to learn at the feet of Chicagos greatest living trader and then use his money to trade and take a piece of the profits. One of the greatest educational opportunities of the century garnered responses ranging from a sentence written on a coconut to the mundane I think I can make money for you. Lets face it, guessing what would make a wealthy, reclusive, and eccentric trader take notice of you in order to get to the next stepa face-to-face interviewhad no precedent. This casting of a wide net was all part of Denniss plan to resolve his decade-long nature-versus-nurture debate with his partner William Eckhardt. Dennis believed that his ability to trade was not a natural gift. He looked at the markets as being like Monopoly. He saw strategies, rules, odds, and numbers as objective and learnable. In Denniss book, everything about the markets was teachable, starting with his very first prerequisite: a proper view of money. He didnt think about money as merely a means to go buy stuff at the mall, the way most people do. He thought of money as a way to keep score. He could just as easily have used pebbles to keep count. His emotional attachment to dollars and cents appeared nonexistent. Dennis would say, in effect, If I make 5,000, then I can bet more and potentially make 25,000. And if I make 25,000, I can bet that again to get to 250,000. Once there, I can bet even more and get to a million. He thought in terms of leverage. That was teachable in his book, as well. On the other hand, William Eckhardt was solidly rooted in the nature camp (either youre born with trading skills or youre not). Dennis explained the debate, My partner Bill has been a friend since high school. We have had philosophical disagreements about everything you could imagine. One of these arguments was whether the skills of a successful trader could be reduced to a set of rules. That was my point of view. Or whether there was something ineffable, mystical, subjective, or intuitive that made someone a good trader. This argument had been going on for a long time, and I guess I was getting a little frustrated with idle speculation. Finally, I said, Here is a way we can definitely resolve this argument. Lets hire and train people and see what happens. He agreed. It was an intellectual experiment.1 Even though Eckhardt did not believe traders could be nurtured, he had faith in the underdog. He knew plenty of multimillionaires who had started trading with inherited wealth and bombed. Eckhardt saw them lose it all because they didnt feel the pain when they were losing: Youre much better off going into the market on a shoestring, feeling that you cant afford to lose. Id rather bet on somebody starting out with a few thousand dollars than on somebody who came in with millions. The ramifications of Dennis and Eckhardts intellectual experiment opened a Pandoras box of opinions and biases. Measuring and judging people by their IQ board scores, LSAT, GPA, degrees, or whatever other metric, is the way most of society operates. Yet if an IQ measure or test score was the only ticket needed for success, then all smart people would be loaded, which is obviously not the case. Stephen Jay Gould, the late great American paleontologist, evolutionary biologist, and historian of science, was always quick to eschew societys misconceptions about intelligence: We like to think of America as a land with generally egalitarian traditions, a nation conceived in liberty and dedicated to the proposition that all men are created equal. However, Gould saw America slipping toward measures and ratios as a sole means of predicting life success and was appalled at the increasing predilection of Americans to use a hereditarian interpretation of IQ as a limiting tool. Dennis, like Gould, was not about to be taken in by a hereditary interpretation of IQ. His aim was to implant his mental software into the brains of his students, and then place them into his controlled environment to see how they would react and perform. That someone of Denniss stature and success would be so determined to prove nurture over nature that he would teach his proprietary trading methods to others was extraordinary. Certainly his partner was surprised that he was willing to put so much of his own money in the hands of amateurs. With a dark beard and sideburns and a receding hairline, William Eckhardt bore an uncanny resemblance to Lenin and cut a sinewy, energetic figure, the polar opposite of the over-six-foot-tall rotund Dennis. Of the two, he was the true mathematician, with a masters in mathematics from the University of Chicago and four years of doctoral research in mathematical logic. But for the purpose of their natureversus-nurture debate, Eckhardt was the unapologetic biological determinist, certain that his partner was a savant, an introverted genius with special genetic talents. Today, there are plenty of people who would still argue against Dennis, insisting that biological determinism, or the notion that genetics predicts the physical and behavioral nature of an organism, cant be overcome.5 Thats bad news for a potentially successful trader or entrepreneur in any field who doesnt have the so-called pedigree or right IQ score. The irony is that even though Denniss experiment proved otherwise over twenty years ago, success in the markets is still perceived by many as a virtual IQ caste system. Skeptics of Denniss Turtle experiment have long rolled out barrages of excuses about how serendipitous answering that little ad was. They argue it would have been impossible for anyone, except insiders, to have known that ad was the ticket to cracking Wall Streets Top 100 paid traders (like Jerry Parker did). How could anyone know that an ad could potentially bypass what Warren Buffett has affectionately called the ovarian lottery and give a random group of people the chance to make millions Its hard to accept that fact. Its too much like a Hollywood script. Its a Small World Richard Dennis wanted a mishmash of personalities, similar to MTVs Real World and their diverse casting calls. He selected both far-rightwing conservatives and bleeding-heart liberals. A high school graduate and an MBA were picked from the thousand-plus applicants who threw their hats into the ring. The wild cross-section of his final Turtle picks demonstrated Denniss diversity desires. There were college graduates from the State University of New York at Buffalo (business), Miami University in Ohio (economics), the New England Conservatory of Music (piano, music theory), Ferrum College in Virginia (accounting), Central Connecticut State University (marketing), Brown University (geology), the University of Chicago (Ph. D. in linguistics), Macalester College (history), and the United States Air Force Academy. Others Dennis students had recently held jobs at CushmanWakefield (security guard), Caterpillar Tractor (salesperson), Collins Commodities (broker), the Ground Round Restaurant (assistant manager), A. G. Becker (phone clerk), Palomino Club (bartender), and Dungeons and Dragons (board game designer ). One student simply declared his status as unemployed. Earlier job histories of those who made the final cut were even more mundane: kitchen worker, teacher, prison counselor, messenger, accounting assistant, and waiter. Dennis selected one woman from the ad, a rarity in the 1980s all boys world of Chicago trading. He also selected gay students, whether he knew their orientation at the time or not. His picks ran the gamut from mild-mannered, professional academics to regular-guy blue-collar types, to some with wildly volatile personalities. There were certain things Dennis was looking for. He wanted students who showed a willingness to take calculated risks. Those who stood out from the herd in some kind of an unconventional way had a leg up. This wasnt a normal hiring process in the early 1980s, nor would it be normal now. Today, MBA types, for example, are geared to the intellectual rigors of running a company but are reluctant to get their hands dirty. They are the ones who think IQ and connections are all they need. They dont want to do the hard work. They dont want to really take a risk.6 Dennis didnt want those people. He was searching for people who enjoyed playing games of chance. He was looking for people who could think in terms of odds. Think like a Vegas handicapper You were more likely to get an interview. None of this was surprising to those who knew Dennis. Reacting to opportunities that others never saw was how he marched through life. With a story like this, its not hard to imagine the legend that has built up over the years. The experiment has inspired a cult-like reverence, often passed along by word of mouth. However, Charles Faulkner. a modeler of great traders, was instantly struck by the deeper meaning of Denniss experiment. He wondered how Dennis knew, saying, I would have sided with Bills skepticism. Even if8230it was teachable, it certainly should have taken more effort and a much longer time than Dennis allowed for learning it. The experiment, and more significantly the results, violated all of my beliefs around effort and merit and reward. If something was that easy to learn, it shouldnt pay so well and vice versa. I marveled at the range of thinking, awareness, and inference, this implied. Dennis and Eckhardt taught their students everything they needed in only two weeks to trade bonds, currencies, corn, oil, stocks, and all other markets. In the end, a persistent drive for winning combined with a healthy dose of courage would be mandatory for Denniss students long-term survival. Before getting into what really happened with the Turtles, who the winners and losers were and why, its crucial to get acquainted with what made Dennis tick in the first place. Knowing how a regular guy from the South Side of Chicago made 1 million by the age of twenty five in the early 1970s and 200 million by the age of thirty-seven in the early 1980s is the first step toward understanding why nurture won out. Trend Following Products copy 1996-17 Trend Followingtrade All Rights Reserved Contact Trend Followingtrade, TurtleTraderreg, TurtleTraderreg are trademarksservice marks of Trend Following. 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